В чём разница между контекстом приложения и контекстом запроса в Flask?

Application context существует пока работает «текущее приложение» (нужен для current_app, g). Request context живёт только во время обработки запроса (даёт request, session). Оба — это thread-local stack, поэтому current_app и request работают как глобальные переменные.